国泰君安(香港)：汽车行业月报：近期投资看点

国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部1近期近期投资投资看点看点2020年年09月月29日日汽车行业汽车行业汽车行业月报汽车行业月报乘用车乘用车销量销量四四连连增增8月中汽协乘用车销量同比+6.1%至175.5万辆，连续4个月录得正增长，成都车展的新品上市以及厂商加大淡季的终端促销力度使得8月市场走暖。各个车型均录得不错的增速表现。消费环境良好消费环境良好，，汽车社零占比企稳汽车社零占比企稳8月社零消费同比上升0.5%，是年内首次录得正增长。扣除汽车和石油及相关制品，限额以上企业消费品零售总额的同比增速高达7.35%。8月汽车消费同比大增11.8%，连续两个月录得10%以上的高增长，在社零消费中的占比10.2%，环比-0.1个百分点，长期趋势占比在10.0%企稳，已经到达我们此前月报中反复提及的10.0%的合理底部预期水平。汽车股将汽车股将更多呈现出消费属性更多呈现出消费属性。渠道库存健康，奠定“金九银十”渠道库存健康，奠定“金九银十”流通协会8月汽车经销商库存系数1.5个月，同比-0.7%，环比-21.5%。厂商为完成全年销量目标加大商务支持力度，终端折扣提升，淡季进场需求旺