普华永道（PWC）：独角兽CEO调研2018——投资人建言：理性乐观 稳健前行（上）

普华永道（PWC）：独角兽CEO调研2018——投资人建言：理性乐观稳健前行（上）2019-04-01前言独角兽的养成，是创新型企业与资本市场深度合作和互动的结果。观察新近完成上市的独角兽企业背后，无一例外都有投资机构保驾护航的身影。投资机构在筛选投资标的时主要有哪些考量？哪些因素会影响他们的投资决策？他们认为具备何种特质的创新型企业会成长为独角兽？在确定投资标的后，投资机构如何衡量企业的估值？对股权比例有何设想？投资机构对于不同发展阶段的被投企业如何管理，有何建议？投资人如何决策退出方式和退出的时间节点？作为《普华永道独角兽CEO调研》的系列报告之一，我们对多家领先的投资机构进行了调研和访谈，深入了解影响他们投资决策的逻辑和评判标准，从而为创新型企业制定融资策略提出可行性建议，帮助其实现战略愿景。当前中国经济面临下行压力，投资机构风格更偏向谨慎和理性，“资本寒冬”、“融资难”的评论不绝于耳。投资人查理·芒格曾经说过：“宏观是我们必须接受的，微观才是我们可以有所作为的。”创新企业唯有沉淀下来，在寒冬里保持理性乐观，专注于打造竞争力，当春天来临之时才能厚积薄发，离成为独角兽就更近一步了