世界银行（WorldBank）：全球债务浪潮：起因与后果（六）_1

世界银行（WorldBank）：全球债务浪潮：起因与后果（六）2020-04-14债务：多少债务比较合适？债务：多少债务比较合适？为了权衡债务的收益与成本，有的文献试图确定多少债务是“太多了”——确定债务阈值水平：低于该水平的债务就是可持续的，或对经济增长无害。大量理论文献主要研究，应对众多冲击时，政府机构、货币当局和私人机构之间的互动。而实证文献致力于计算各种阈值——债务产生负面影响的临界点。理论研究理论研究政府债务政府债务。政府债务与私人债务的区别在于，债权人强制债务人履行偿债义务的能力比较有限（魏德迈尔（Weidemaier）和盖本（Gelpern），2014）。理论框架通常将政府债务视为政府最大化国内主体（包括政府支出的受益人、纳税人和债券持有人）社会福利的结果，要受跨期预算的约束（跨期预算是衡量债务可持续性的指标）。文献通常采用两种方法：一是将政府的偿债意愿作为前提，另一个是将政府的偿债意愿作为战略决策。——偿债意愿。假设政府愿意偿还债务，那么债务的最佳水平取决于不利冲击的性质和经济主体对“不可持续的债务动态”的反应（吉马雷斯（Guimaraes），2011）。早期模型在情