毕马威（KPMG）：百舸争流 奋楫者先——银行理财子公司展望报告（五）_1

毕马威（KPMG）：百舸争流奋楫者先——银行理财子公司展望报告（五）2019-08-16首先我们需要意识到风险与风险之间是有关联及传导性的，有很大一部分风险的关联属性是与其他风险不同的，比如我们以一整套投资流程为例来阐述风险的最后暴露。就理财子公司未来相对应的业务而言，理财产品在完成募集后，需要由投资人员进行投资，就需要投资决策的制定，投资股票还是债券，比例是多少，标的是哪些，这些都需要决策(在既有的监管及风控阈值下)。然后相对应的投资决策在某些情况下(特别是非标类)需要进行风险/合规审查，才能进行具体标的的交易执行环节。最后理财产品账户需要进行相应资金的划付来完成交易的具体交割行为。显而易见，最终市场上风险事件的爆发，是取决于这一整套投资—审查—交易—交割流程的，每一个环节的风险也都是相互关联并且传导的。我们不能把某一类风险最后的爆发完全归咎于流程最后环节的责任。所以找到关联风险的逻辑脉络成了更好的完成内部控制风险管理的关键所在。其次，明确了风险之间关联性后，我们就可以有针对性的制定并且改变原有既定的控制逻辑，来更有的放矢的进行控制措施的梳理及建议。比如结合前述的核心风险，以及上述