野村国际(香港)：宏观点评：10月财新服务业PMI超预期回升

宏观点评宏观点评[TABLE_TITLE]10月财新服务业月财新服务业PMI超预期超预期回升回升（报告内容主要翻译自野村国际（香港）中国区首席经济学家陆挺博士的宏观经济报告）证券研究报告证券研究报告2020年11月04日[Table_Author1]分析师分析师高挺高挺ting.gao@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720519120006[TABLE_SUMMARY]财新中国服务业PMI调查样本主要以东部沿海地区的中小型服务业企业为主，10月该指数从9月的54.8反弹至56.8，强于市场预期（55.0；图表1）。财新服务业PMI上行与此前公布的官方服务业PMI改善（从55.2升至55.5）保持一致，但升幅更为显著。财新服务业PMI上升表明服务业实现稳步复苏，这是由于国内疫情成功得到遏制，社交隔离措施随之放宽，且中央不断加大对中小企业的政策支持力度。然而，过去几个月服务业PMI保持高位运行或是缘于此前基数较低，也可能是在重返正常区间。服务服务业业PMI分项指数分项指数表现表现分项指数方面，10月财新服务业PMI就业子指数从9月的50.8升至51.8，这表明服务业