巴德学院Levy经济学所研究员 蒂莫格尼等人：现代货币理论101——对批评者的回应（五）

巴德学院Levy经济学所研究员蒂莫格尼等人：现代货币理论101——对批评者的回应（五）2019-12-31菲比格尔等人还倾向于忽略使用合并假说的逻辑和不使用合并假说的论证之间的差异。例如菲比格尔评论道：要了解现代货币理论讲些什么以及它为什么有缺陷，我们必须明白，它的支持者认为，联邦政府在美联储的账户是“国家货币”创造和销毁的联结点。他们把数十亿美元（财政部账户中的正常余额）转化为“理论上的”数万亿净货币或新“货币”用于私营部门，然后声称在“实践”中，财政部使用税收或债券销售在当天结束时“销毁”所有“新创造的货币”，以达到“维持准备金或利率”的目的（从而不会在经济中留下额外“货币”）。现代货币理论家宣称，所有这些只是对联邦储备系统“真实”会计实践的描述，但它基于一种错误的信念，即财政部的操作会影响中央银行未偿债务的规模而不是构成。（Fiebiger，2012a，第5页）这里的谬误很多，其中主要的一点是，我们应该相信，“理论”上，财政部可以无限地花钱而无需将“钱”转入其在中央银行的账户，就好比存款余额达到零之后，它的支票也不会被退回。财政部进行支付时，不能通过提取其他类型的央行负债（↓财