国金证券：医药行业医药研发外包服务系列深度专题：景气度持续提升，上调预期，关注细分新机遇
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2020-11-17 11:10:12
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-1-敬请参阅最后一页特别声明王班王班联系人联系人(8621)60870953wang_ban＠＠gjzq.com.cn李敬雷李敬雷分析师分析师SAC执业编号：执业编号：S1130511030026(8621)60230221lijingl＠＠gjzq.com.cn景气度持续提升，上调景气度持续提升，上调预期预期，关注细分新机遇，关注细分新机遇投资逻辑投资逻辑投融资超预期：投融资超预期：自上而下看，投融资环境受到全球流动性、国内科创板及疫情的影响，保持了良好势头，2020Q3国内外医疗健康融资创历史新高，好于我们之前的预期。国内创新需求小幅超预期：国内创新需求小幅超预期：疫情环境下，国内医药创新环境继续保持旺盛状态，从前九个月IND申报及新登记临床情况来看小幅超预期。CXO板块预期上调：板块预期上调：CXO板块需求旺盛，我们小幅上调了2020及未来三年收入复合成长预期。整体来看，我们认为全球，特别是中国的医药创新需求依旧旺盛（存在大量未满足临床需求），CXO全产业链可以通过医药创新赋能全球医药创新。外需方面，疫情客观上加速了产业升级和产业转移；内需方面，从国内医药创新趋势来看
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