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浙商证券:点评报告:为何央行超预期开展2000亿MLF

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http://research.stocke.com.cn1/2请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_main]宏观研究类模板宏观研究报告日期:2020年11月30日为何为何央行央行超预期开展超预期开展2000亿亿MLF??报告导读报告导读11月30日,央行宣布开展2000亿元1年期MLF操作和1500亿元7天逆回购操作,利率均与前值持平,30日当天有400亿逆回购到期。央行月末超预期投放MLF意图何在?为何央行操作后,DR007仍然上行?此举是否会成为常态操作?是否影响下阶段货币政策决策?本文将一一做出解答。❑一、为何央行月末再次开展一、为何央行月末再次开展MLF操作?操作?目前我国央行已逐步形成每月月中续作当月到期MLF的惯性操作,11月MLF共计到期量6000亿元,央行于11月16日续做8000亿,超量续作2000亿,30日开展2000亿超出市场预期,我们认为原因我们认为原因在于在于::1、、央行月末投放央行月末投放MLF其一意在维稳跨其一意在维稳跨月资金面。月资金面。超储率过低意味着流动性压力持续加大,我们测算的10月超储率仅1%,实际上,10月末DR007波动幅度已

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