特定资产折变、产业集聚与企业融资约束——基于绍兴市印染产业转型集聚的研究（二）
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2020-09-17 14:34:45
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特定资产折变、产业集聚与企业融资约束——基于绍兴市印染产业转型集聚的研究（二）2018-12-10(三)特定资产折变与融资约束当企业的生产率大于式(5)中的临界生产率时，只能保证企业开始生产后可以获得一个正的利润，但是并不能保证所有生产率满足条件的企业都开始生产。问题在于融资约束的存在，环保成本的支出又要先于企业利润的实现，这就使得部分满足生产率要求的企业因没有资金进行设备改造或搬迁集聚而退出生产。根据式(2)可知，当时，满足生产率临界要求的企业因无法获得足够的银行贷款也无法开展生产经营活动。企业无法获得银行足够的信贷支持的理由主要有两点，第一是可供抵押的资产比例δ太低，第二是资产折变系数μ太高，在此首先讨论银行可接受的抵押资产这一问题。传统的银行可接受资产主要包括房地产、股权等，但是中小企业本身就缺少这类流动性高的标准化资产，而在房地产市场和证券市场波动较大的情况下，企业更加难以获得足够的银行贷款以应对日益严格的环境规制。排污权、商标权和应收账款等新型抵押贷款的发放在一定程度上解决了中小企业可抵押资产不足的问题，特别是排污权抵押贷款的发放，盘活了绍兴市印染企业的环保资产，为它们的集
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