由安然事件引发的两个思考

由安然事件引发的两个思考由安然事件引发的两个思考2003年01月27日　　　　2001年年11月下旬，美国最大的能源交易商安然首次公开承认自月下旬，美国最大的能源交易商安然首次公开承认自1997年至今，通过非法手段虚报利润年至今，通过非法手段虚报利润5.86亿美元，亿美元，在与关联公司的内部交易中，不断隐藏债务和损失，管理层从中非法获益。短短十年，安然的市值从在与关联公司的内部交易中，不断隐藏债务和损失，管理层从中非法获益。短短十年，安然的市值从1990年的年的17亿亿美元迅速正螺旋式膨胀到美元迅速正螺旋式膨胀到2000年的年的680亿美元，但从亿美元，但从2000年年8月股价突破月股价突破90美元后又反螺旋式跌到美元后又反螺旋式跌到50美分左右。这样美分左右。这样巨大的落差发生在相对成熟的美国证券市场，可以肯定，安然事件必将引发诸多深思。我们从资本杠杆效应及会计巨大的落差发生在相对成熟的美国证券市场，可以肯定，安然事件必将引发诸多深思。我们从资本杠杆效应及会计制度灵活性两个角度加以反思，以资借鉴。制度灵活性两个角度加以反思，以资借鉴。　　一、正确认识资本杠杆效应与金字塔风险两者之间