亟待关注的新动向：版权证券化案例解析

亟待关注的新动向：版权证券化案例解析亟待关注的新动向：版权证券化案例解析2010年07月30日　　一、　　一、“大卫大卫·鲍伊鲍伊”音乐版权证券化案例解析音乐版权证券化案例解析　　(一)发行动机。大卫·鲍伊为了解决与英国政府的税务纠纷并买回前任音乐经理人所持有的部分作品的著作权，产生对了大量现金的迫切需求。　　(二)基本情况。在美国著名的投资银行普曼集团(PullmanGrouv)的建议和安排下，1997年鲍伊以其在1990年以前演唱的25张个人专辑的未来版费收入为证券化资产，在美国发行了发行5500万美元的债券。债券票面年利率为7.9%，法定到期期限为15年，债券平均到期时间为10年。鲍伊的唱片发行人百代公司为唱片的版权许可提供了价值3000万美元的担保。鲍伊债券通过私募方式发行，全部由保德信保险公司(PrudentialInsurance)购买。该交易由WillkieFarr&Gallagher律师事务所的律师RichardRudder处理交易中的相关法律问题。该证券化交易使得鲍伊成为当时英国身价最高的摇滚歌手。　　(三)现金流来源。歌曲的版权许可收入主要来源于三种契约关