互联网成长性亏损企业股价与估值讨论——以美团为例

互联网成长性亏损企业股价与估值讨论互联网成长性亏损企业股价与估值讨论——以美团为例以美团为例2019年08月06日摘要：摘要：大量互联网企业因其具有的高成长、高回报等特性受到资本的青睐。但在全球市场萎靡、经济下行等压力下，资本市场估值泡沫初见端倪。互联网成长性企业的代表美团点评则表现出自上市以来，连续四月股价下跌。本文以美团为研究对象，着眼于各类估值方法，重点计算应用了现金流绝对估值法、SOTP相对估值法，并分析比对二者以及其他相对估值法的适用性，最后针对互联网成长性亏损企业的估值和资本市场规范运作提供了可供参考的建议。关键词：关键词：现金流模型，SOTP估值法，相对估值法，美团点评大量互联网企业因其具有的高成长、高回报等特性受到资本的青睐。但是在全球市场萎靡、经济下行等压力下，资本市场估值泡沫初见端倪。美团目前真实股价为46.90港元/股（2018年12月23日），而IPO定价区间为每股定价60港币-72港币。自上市四月以来，其股价从最高74.00港元/股，跌至43.16港元/股，跌幅为36.62%。但恒生指数同时期跌幅为7.66%，仅为美团跌幅的1/5，种种迹象表明美团估值可能缺