东北证券：写在“红利+”smartbeta组合成立一年之际【投资策略】

请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/金融工程研究报告写在“红利写在“红利+””smartbeta组合成立一年之际组合成立一年之际报告摘要报告摘要：：[Table_Summary]“红利“红利+”该怎么做？”该怎么做？高分红股票天然具有低估值、高盈利和低波动的属性，可以尝试着提高组合的成长性来增加收益。在控制了股息率后，成长因子有明显的区分能力，“红利+成长”是更好的风格搭配。红利质量成长组合构建方法及样本内表现红利质量成长组合构建方法及样本内表现在控制了股息率后，成长因子的分组收益会变单调，所以应该在高股息池中选择高成长的个股。同时，为了能够提高组合安全系数并且降低波动，我们再加入高盈利质量这个筛选条件，构建了“红利+质量+成长”的选股组合。从回测结果来看，在2009年4月30日至2019年9月30日之间，红利质量成长组合年化收益率为19.41%，年化波动率为25.37%，夏普比率为0.76。红利质量成长组合近一年实盘跟踪表现红利质量成长组合近一年实盘跟踪表现从2019年9月30日到现在，在这