中国银河：家用电器行业九月行业动态报告：地产竣工改善，空调内外销延续增长

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明[table_research]行业行业研究报告研究报告●家用电器家用电器行业行业2020年年10月月9日日[table_main]公司深度报告模板地产竣工改善，空调内外销延续增长地产竣工改善，空调内外销延续增长—九九月月行业行业动态动态报告报告家用电器家用电器行业行业谨慎谨慎推荐推荐维持评级维持评级核心观点核心观点最新观点最新观点1）家电社零总额增速转正家电社零总额增速转正。。根据国家统计局数字，2020年1-8月家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额5131.4亿元，同比下降9.0%，8月单月家电社零总额为715.50亿元，同比上涨了4.3%，环比改善明显。我们认为主要原因为618活动透支影响减弱，需求逐步恢复。2）8月月空调内外销空调内外销延续增长延续增长。。2020年8月家用空调内外销均同比增长，总销量1056万台，同比增长2.78%，其中内销735万台，外销321万台，同比上涨了0.86%和7.49%。我们认为8月份南方降雨减少，终端需求回暖，空调线上线下零售端均