东北证券:机械设备行业:工程机械淡化周期,增量犹在,继续看好推荐
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2020-10-19 12:09:35
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请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告工程机械淡化周期,增量犹在,继续看好推荐工程机械淡化周期,增量犹在,继续看好推荐报告摘要:报告摘要:[Table_Summary]【工程机械】针对市场对工程机械行业周期的担忧,节前我们专门发布一篇专题深度,选取最主要的挖机市场,从海外成熟市场发展经验、客户盈利能力、结构性需求等角度探讨行业波动性及未来增长点,总体我们判断行业需求向下有底,未来还有增量空间,从9月份最新挖机销量数据看,增速持续维持高位,进一步验证对行业的判断,继续重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。1、我们判断产业波动不会这么大。根据海外成熟市场经验,产业的增速跟随着下游固定资产增速的变动而波动。目前弱经济环境下,下游需求增速保持稳定问题不大,这与上一轮周期有本质区别。这意味着对于一线客户,影响其盈利能力的4个变量都是偏利好的,对应设备投资回报率是稳定向上的,这种环境下的客户更新需求应该是具备稳定和连贯特性的,这是对行业需求最大的支撑。2、除了需求外,这几年行业销量连创
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