国盛证券：食品饮料行业周报：近五年行业走势的复盘和简要思考

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业周报2020年10月08日食品饮料食品饮料近五年行业近五年行业走势的复盘和简要思考走势的复盘和简要思考食品饮料行业是分析师眼中的“长青行业”，兼具了可选板块的“进攻性”和必选板块的“避险性”，同时在中国第三产业崛起的洪流中，食品饮料板块作为消费品的组成部分之一，各子板块百花齐放。其中，白酒行业经历了2012-2014年的调整期之后，带动食品饮料板块演绎了近五年冠绝A股的行情。此外，调味品和休闲食品集中度提升的过程中，龙头出现了增速和估值提升的戴维斯双击。同时，我们亦可喜的看到细分赛道的优质公司相继登陆A股市场，为食品饮料行业注入了新鲜血液。本文旨在简要复盘近五年食品饮料行业的涨跌幅，并自上而下浅析其背后的原因。回首过去五年，“落霞”与“孤鹜”齐飞。回首过去五年，“落霞”与“孤鹜”齐飞。2016年初至今（截止2020年9月30日）食品饮料行业涨幅为291%，在强者恒强，赢家通吃的大环境下，龙头公司涨幅靠前，其中贵州茅台、五粮液、海天味业在105个食品饮料上市公司涨跌幅中位居第6、5和10位。虽然在流量分散化的时代，小公司