东吴证券：阳光电源：清洁能源转换全球领跑者

阳光电源（300274）证券研究报告·公司研究·电源设备1/34东吴证券研究所东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]清洁能源转换清洁能源转换全球领跑者全球领跑者买入（维持）盈利预测盈利预测与与估值估值2019A2020E2021E2022E营业收入（百万元）13,00316,35321,83826,041同比（%）25.4%25.8%33.5%19.2%归母净利润（百万元）893131219082518同比（%）10.2%47.0%45.4%32.0%每股收益（元/股）0.610.901.311.73P/E（倍）47.0232.0022.0016.67投投资要点资要点技术、品牌、渠道优势显著，铸就阳光知名品牌。技术、品牌、渠道优势显著，铸就阳光知名品牌。成立于1997年，深耕逆变器20余载，国内光伏开始推广的2010年，即成为国内逆变器龙头，其后一直稳居第一，以集中式逆变器起家，逆变器品类丰富，16年起拓展组串式逆变器，今年占比预计提升至60%，15年开始重点拓展海外市场，近三年全球市占率保持15%左右，稳居前三，截至