光大证券：凯莱英2020年三季报点评：20Q3收入创新高业绩符合预期，逐步构建一站式CDMO综合服务平台
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2020-10-30 15:34:04
文档简介：
20Q3收入创新高业绩符合预期，逐步构建一站式CDMO综合服务平台事件：公司发布2020年三季报：Q1~3，实现营业收入20.82亿元（+19.53%YOY），实现归母净利润5.06亿元（+38.12%YOY），实现扣非归母净利润4.56亿元（+35.15%YOY），业绩符合预期。Q3单季营收创新高，毛利率同比优化。Q1/Q2/Q3，公司实现营业收入4.75/7.90/8.17亿元，20Q3单季营收创历史新高；实现归母净利润1.08/2.08/1.91亿元。20Q1~3，公司毛利率为48.43%，同比提升3.84pp，主要由于新技术应用以及产能利用率提升带来的人均产值提升。公司的四大费用率基本保持稳定，20Q1~3，公司的销售费用率为3.16%，同比下滑0.26pp；管理费用率为10.03%，同比下滑0.92pp；财务费用1484万元，财务费用率为0.71%，同比增加1.38pp，主要受汇兑损益影响；研发费用率为8.17%，同比增加0.44pp。此外，公司在三季度末的存货为6.71亿元，环比今年二季度末增加1.1亿元，同比去年三季度末增加2.2.亿元，我们认为主要是由于订单的跨季度确
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