波士顿咨询（BCG）：中国ESG投资发展报告——方兴未艾，前景可期（二）_1

波士顿咨询（BCG）：中国ESG投资发展报告——方兴未艾，前景可期（二）2020-08-28对企业而言，ESG对企业业绩同样可以产生积极影响。BCG梳理了200余项研究、行业报告、文章和书籍，发现ESG对企业的资本成本、经营业绩与股价表现均有积极影响。在关于资本成本的研究中，有90%(26/29)显示ESG标准对降低资本成本有积极贡献。文献指出采纳ESG标准能扩大融资渠道，良好的公司治理更能有效降低股权和债务融资成本。举例说明，Dhaliwaletal2011年的研究表示企业社会价值(CSR)表现优异的企业的股权融资成本可比一般企业低1.8%。88%(45/51)的研究显示践行ESG，如优化董事会结构、资源效率、员工关系等，能带来更佳的经营表现。其中，KonarandCohen于2001年表示减排10%的有毒化学品能带来3,400万美元的市值增长。80%(33/41)的研究发现ESG和股价表现也有正向关系。Eccles，Ioannou和Serafeim的2013年研究发现，可持续性投资较高的公司股票年度表现比可持续性较低的公司高出4.8%。3.2ESG投资的发展与生态圈成熟度息息相关