普华永道（PWC）：MoneyTreeTM中国TMT报告——2018年三季度四季度（上）_1

普华永道（PWC）：MoneyTreeTM中国TMT报告——2018年三季度四季度（上）2019-06-25概述2018年作为经济增速放缓的拐点之年，上半年虽有资本回潮，但在宏观经济下行、去杠杆、金融监管加强、多家上市公司接连破发和昔日风口快速陨落的多重压力下，下半年中国私募创投TMT行业进入“冷静期”。数十家P2P企业和共享经济巨头风险频现都警示投资人谨慎出手。资本倾向于获得市场认可的老牌项目的趋势愈加明显，2C移动电商和投资理财类互联网金融这两类业态再次备受资本青睐。受投资市场进入冷静期的影响，2018年下半年全行业投资总量和总额双双回落至低位，但发展前景可观的龙头项目仍受资本的大力追捧。TMT行业承续总行业投资下滞的基调，较上半年TMT行业投资总量和总额显著减少。资金头部效应逐年增长，前景可期的技术与创新型企业供应不足，资本在“寒冬期”不愿冒险，唯有抱团取暖。首轮融资同样受全行业投资缩水的影响，创首轮投资数量和金额历史最低。科技行业在“双创”和相关政策的持续驱动下首次超越互联及移动互联网斩获TMT行业全部首轮融资总额的47%。2018年下半年过亿投资数量有54起，与上半年基本持