国盛证券：龙元建设：经营性现金流大幅改善，装配式产业园顺利签约

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|季报点评2020年10月28日龙元建设龙元建设（（600491.SH））经营性经营性现金流大幅改善，装配式现金流大幅改善，装配式产业园顺利签约产业园顺利签约前三季度业绩增速继续修复，三季度单季环比放缓。前三季度业绩增速继续修复，三季度单季环比放缓。2020年前三季度公司实现营业收入148.27亿元，同比下降8.07%；归属于上市公司股东净利润5.69亿元，同比下降9.26%，下滑幅度较上半年收窄3.5个pct。分季度看，Q1/Q2/Q3分别实现营收47.2/53.3/47.8亿元，同比变化-19%/-3%/-0.5%，分别实现归母净利润1.8/2.0/1.9亿元，同增-30%/12%/-1.2%。三季度单季业绩略下滑主要因收入下降，财务费用、所得税费用、少数股东收益增加影响。毛利率明显提升，经营性现金流情况大幅改善。毛利率明显提升，经营性现金流情况大幅改善。前三季度公司毛利率10.45%，较上年同期提升1.34个pct，预计主要因公司基建类及政府类项目占比提高，业务结构明显改善，传统土建施工毛利率提升所致。期间费用率3.4