广发证券：中联重科：战略重新聚焦，业绩加速增长

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11/55[Table_Page]季报点评|专用设备证券研究报告[Table_Title]中联重科中联重科(000157.SZ/01157.HK)战略重新聚焦，业绩加速增长战略重新聚焦，业绩加速增长[Table_Summary]核心观点：核心观点：公司发布公司发布2020年三季报。年三季报。20Q1-3公司营业总收入452.44亿元，同比增长42.48%；归母净利润56.86亿元，同比增长63.41%；扣非归母净利润49.56亿元，同比增长79.16%。20Q3单季度营业总收入164.17亿元，同比增长72.94%；归母净利润16.68亿元，同比增长84.61%；扣非归母净利润14.51亿元，同比增长122.50%。行业需求保持强劲，公司盈利能力持续提升。行业需求保持强劲，公司盈利能力持续提升。根据工程机械协会数据，20Q3中国挖机总销量为6.61万台，同比增长57.39%。在经历疫情考验后，下游行业需求呈现高景气，公司核心产品市场需求旺盛，规模效应助推利润率进一步上扬。2018/2019/20Q1-3公司净利率分别为6.82%/9.87