麦肯锡（Mckinsey）：重写游戏规则——金融中介圈如何改变银行业（四）_1

麦肯锡（Mckinsey）：重写游戏规则——金融中介圈如何改变银行业（四）2019-05-05■首次代币发行(ICO)：企业创始人仍旧青睐这一方式，因为他们无需稀释股权。2018年二季度，全球ICO的数量要比IPO多出10%，募集的资本约等于IPO市场的20%。尽管监管上的不确定性和高欺诈率仍旧让人头痛，并且近期几家银行削减了对比特币市场的投入，但市场对虚拟代币及其基础技术的接纳，可能会为未来权益现货和相应法定货币的代币化打好基础。美国各州似乎都在大力支持ICO，怀俄明等州已通过立法，甚至比特拉华州这个先行者还要走得更远。由于新一代“发行者”已经开始直接与投资者交易，稍不留神，股权资本市场(ECM)的银行家就可能面临颠覆。瑞典的消费金融：崛起中的专业金融提供商消费金融是银行业增速最快、最具盈利性的细分市场，也是综合银行长期主导的业务。由于技术进步，越来越多的竞争者看到了一线希望。这将为多个市场带来颠覆。而瑞典的回应足以作为完美的反面教材：1[21]■2016年，瑞典专业金融提供商在市场占比从2003年的20%升至2016年的60%左右(见图D)。它们包括专注于消费信贷的新进者银行、大