瑞士再保险（SWISSRE）：非寿险业的盈利状况——关注缺口（四）_1

瑞士再保险（SWISSRE）：非寿险业的盈利状况——关注缺口（四）2019-05-28多项运用统计技术的研究显示，主要非寿险市场存在承保周期。[23]根据对6个市场至今为止综合成本率的历史评估，我们发现峰谷周期的平均时长约为6年至9年。[24]这些数据还显示，虽然业务年份综合成本率的周期性始终存在，但20世纪80年代初后，周期时间似乎有所拉长。当时，各国央行政策发生了转变，重心转变为遏制通胀，并放宽了对金融服务业许多领域的监管。各国和各险种综合成本率的相关性在全球化趋势下，我们预期各国承保周期将日趋同步。如果承保周期受外生经济因素影响，而全球经济更趋一体化，我们预期各国承保周期的相关性将会上升。(再)保险业全球化程度上升，也会促使各市场的承保周期逐渐趋同。但初步看来，在1975年至2015年的较长时期，全球综合成本率呈现出较为复杂状况(参见图17)。有些市场(如美国和加拿大)的周期性关联度较高，而德国和日本等其他市场则具有更独立的形态。过去20年承保周期的国际相关性高于1975年至1995年期间。有假设认为，随着资本市场日趋一体化，全球各市场的相关性日益增强，自1996年欧洲大陆保险