瑞士再保险（SWISSRE）：非寿险业的盈利状况——关注缺口（三）

瑞士再保险（SWISSRE）：非寿险业的盈利状况——关注缺口（三）2019-05-28(3)(3)资本管理：权衡安全性与盈利能力资本管理：权衡安全性与盈利能力偿付能力比率或资本杠杆率(资本金除以净保费)是驱动非寿险公司盈利能力的第三个战略性因素。[11]它表示在某个公司或市场中，某类业务的特定交易规模所具备的资本支持。该比率基本反映了该业务的内在风险形态，以及管理者、投资者、监管机构和评级机构要求的安全水平。安全性与盈利性此消彼长：用于为每单位保费风险敞口提供保障的资本金水平越高，达到相同的ROE所需要的税后利润水平也越高。偿付能力比率因市场和法律的不同而有所差异。比较各公司或各市场的偿付能力比率可能较为困难。某公司认为较高的偿付能力比率可能对另一家公司而言是适当的水平。相关业务的波动性是一项重要因素，较高的自然灾害风险、重要承保周期的激烈竞争、法律(责任制度)环境的潜在剧变可能都需要更加充足的缓冲资本。公司的所有权结构是造成偿付能力比率差异的另一个更加结构性的因素。股份公司的偿付能力比率通常低于互保机构或公法下设立的保险公司。在德国，股份公司的10年平均偿付能力比率约为90%，而互