桥水基金创始人 达里奥（Ray Dalio）：不断变化的世界秩序：第一章 全局概览（下）

桥水基金创始人达里奥（RayDalio）：不断变化的世界秩序：第一章全局概览（下）2020-07-31因为一个帝国为维持其地位和力量，必须通过这种借贷来满足为帝国存续所必需的军事储备和战事开支；也得通过这种借贷来为国内过度消费买单。这种过度借贷可以持续一段时间，甚至可以自增强。因为它可以通过增加其外国贷方的回报来巩固其本国货币作为世界储备货币的地位。当最富有的国家开始向相对贫穷的国家借债时，财富转移的早期迹象便开始显现了。举个例子：1980年代，当美国的人均收入是中国的40倍时，美国就开始向中国人借钱。那时中国想要拥有更多的美元，因为美元是世界的储备货币。这便成为了当今世界财富发生转移的早期迹象。同样，荷兰人曾在其国力鼎盛时期举债，英国人也曾从贫穷得多的殖民地借钱，特别是在第二次世界大战期间，这样的借贷行为无一例外地导致世界霸主的经济地位和其本国货币的优势出现下降，因为他国持有其货币和债务的意愿逐渐下滑。其实美国已经进行了大量借贷，也在大量进行债务货币化。但迄今为止，这还没有导致他国对美元的需求减少。当维护一个帝国的成本随着帝国的扩展无限增大，直到有朝一日这种成本到了大于帝国的收入，