瑞士再保险（SWISSRE）：非寿险业的盈利状况——关注缺口（五）

瑞士再保险（SWISSRE）：非寿险业的盈利状况——关注缺口（五）2019-06-18总体通胀和理赔通胀展望总体通胀压力正在上升，在发达经济体尤其明显。经历了漫长的低通胀率时期后(过去20年中仅有两年，G7国家的平均通胀率高于2%)，大多数发达经济体的价格压力似乎正在上升。特别是有些国家的经济产出缺口似乎已经弥合，承保能力约束可能对价格构成上行压力。[32]美国国会预算办公室指出，2017年第3季度美国的产出缺口缩窄，而截至目前，2018年的油价已经推升总体通胀率。[33]我们的评估显示，新兴经济体仍有价格上涨的空间，其通胀压力总体可控。2018年前五个月，中国市场的平均通胀率为2%，稍高于2017年1.5%年平均水平。我们认为，美国的通胀风险高于欧元区。虽然我们预期通胀率仅会缓慢上升，且受货币政策趋紧的制约，但我们也承认，通胀率涨幅超预期已演变成为重大风险因素。央行非常担心利率意外上调会引发金融市场的负面反应，政策观望可能令通胀涨幅超过目标水平。目前，我们认为美国的通胀风险高于欧元区。工资和医疗费用的上涨趋势对非寿险公司来说是尤其重要的因素。除了总体通胀趋势外，工资和医疗费用上涨对