国盛证券：长城汽车：10月新车逐步放量，转债助力长期发展

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|公司点评2020年11月08日长城汽车长城汽车（（601633.SH））10月月新车逐步放量新车逐步放量，，转债转债助力长期发展助力长期发展事件事件。。公司发布2020年10月产销数据，10月批发销量13.56万辆（同比+17.9%，环比+15.1%），1-10月累计销量81.6万辆（同比-2.7%）。10月产量13.12万辆（同比+12.0%，环比+10.3%），1-10月累计产量80.28万辆（同比-4.9%）。累计销量降幅收窄至累计销量降幅收窄至-2.7%，，全年销量有望正增长全年销量有望正增长。。根据中汽协数据显示，10月汽车行业销量预估同比+11.4%，其中乘用车同比+7.3%，由此预估10月公司同比增速超行业+10.6PCT，连续6月领跑行业。1-10月公司累计销量降幅收窄至-2.7%，11-12月合计销量达24.4万辆将有望实现全年销量同比正增长，我们认为哈弗大狗、第三代哈弗H6仍处于放量阶段，叠加好猫上市，全年销量正增长为大概率事件。具体分品牌来看：哈弗品牌销售9.80万辆，同比+13.3%，环比+23.