东吴证券：东吴证券晨会纪要—2020-11-16

东吴证券研究所东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券晨会纪要证券研究报告东吴证券晨会纪要东吴证券晨会纪要宏观策略宏观策略策略周评：策略周聚焦策略周评：策略周聚焦————重视宏观假设的边际变化重视宏观假设的边际变化核心结论：①宏观假设边际变化：大选落地+疫苗利好。大选后风险偏好上行趋势加强，拜登上台对美股正面，对中国资产亦有利，前半程弹性品种上涨。疫苗利好强化全球复苏预期，疫情受损行业估值与基本面出现改善可能，而受益于疫情环境的科技股出现回调压力。②股市迎来收官行情，人民币升值趋势以及MSCI可能提高A股权重预期下，外资将带来新的增量资金，公募发行有望再现开门红，叠加风险偏好提升，短期积极应对。③关注疫情受损行业补涨+通胀预期交易，受损行业石包括石化、航空、线下消费、博彩，通胀预期包括农产品、必选消费、大宗商品、基本材料。策略专题：策略专题策略专题：策略专题————掌握定价掌握定价权的新发基金更喜欢什么？权的新发基金更喜欢什么？①2020年公募基金天量发行，7月以来节奏放缓。Q2新发基金赎回率19%，低于历史均值24%。②行业配置：从持股