交银国际证券：交银国际每日晨报—2020-11-12

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com交银国际研究交银国际研究每日晨报每日晨报2020年11月12日今日焦点今日焦点中芯国际中芯国际981HK总体业绩强劲，近期运营将保持稳定总体业绩强劲，近期运营将保持稳定评级:买买入入收盘价:港元22.45目标价:港元28.00↑潜在涨幅:+24.7%严司政christopher.yim@bocomgroup.com中芯3季度业绩亮点包括：1）28nm/14nm收入贡献从2季度的9.1%增长到14.6%，这推动了晶片均价；2）晶片均价环比/同比增长8%/12%，公司修订指引主要是由于优于预期的12英寸晶圆出货量；3）运营利润/净利润强劲，达到1.83亿美元/2.63亿美元。中芯预计4季度收入环比下降10-12%，我们认为这好于市场预期，并基本符合我们预期，但其指引的毛利率16-18%低于预期。中芯指出，尽管美国的出口限制将产生影响，但近期的业务仍保持正常，这与我们的预期吻合。公司表示其14nmFinFET