中国银河国际：中兴通讯：新基建白马启航，5G龙头奏华章

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。4[table_page1]公司深度公司深度报告报告//通信行业通信行业图图3：香农：香农第二第二定律定律资料来源：电子发烧友，中国银河证券研究院“需求需求-技术技术-应用应用”循环反复出现在移动通信各代演进当中，应用的需求促使新一代技术产循环反复出现在移动通信各代演进当中，应用的需求促使新一代技术产生，是推动技术进步的第一动力。生，是推动技术进步的第一动力。历史上，每代技术部署商用之后各类相关应用纷纷涌现，这些应用借助每代技术的新特点发掘出新需求，并开拓大片新市场。随着相关市场空间渐渐饱和，新技术带来的优势逐渐不再明显，整个行业发展进入瓶颈期，各类发展开始放缓。于此同时新需求也会被发掘出来，影响下一代技术的发展方向、需求与新特征。最后，直到新一代技术确立与部署，行业再次进入一次高速发展期。图图4：：1995-2017中国移动电话通话时长中国移动电话通话时长图图5：：2000-2018中国固定与移动电话普及率中国固定与移动电话普及率资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院2009年至今我国互联网接入