万联证券：11月PMI数据点评：供需两旺，企业补库意愿增加

万联证券请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]宏观宏观报告报告||经济数据点评经济数据点评供需两旺，企业补库意愿增加供需两旺，企业补库意愿增加日期：2020年11月30日————1111月月PMIPMI数据数据点评点评[Table_Summary]⚫11月中采制造业PMI52.1%，较上月上行0.7个百分点，非制造业PMI56.4%，较上月上行0.2个百分点，综合PMI为55.7%，环比上行0.4个点。PMI位于年内高点。点评：点评：⚫制造业制造业PMIPMI显著上行显著上行，，中型企业上行速度最快中型企业上行速度最快。。不同规模企业走势一致上行，小型企业PMI重回荣枯线以上。中型企业新出口订单、新订单均明显上行，企业主动补库。小型企业的新订单和采购量上行，产成品库存继续去化，但新出口订单下行至荣枯线以下。整体而言小型企业表现依然偏弱。⚫生产端生产端维持在较高景气度，需求端继续发力，供需循环持续维持在较高景气度，需求端继续发力，供需循环持续改善，改善，内外需共振修复的趋势延续内外需共振修复的趋势延续。。新订单增速超过生产指数和新出口订单。分行业来看，上、下游两端表现较