群益证券(香港)：2020年11月官方PMI点评：制造业复苏加快，价格大幅回升

专题报告专题报告ResearchDept.12020年11月30日20202020年年1111月月PMIPMI点评点评——制造业复苏加快，价格大幅回升廖晨凯C0069@capital.com.tw1111月月PMIPMI指数指数552.12.1%%，环比升，环比升0.70.7pctpct国家统计局近期公布11月份PMI资料,11月PMI指数录得52.1%,继续高于临界点,录得年内较高水准。从目前观察来看,PMI已连续9月处于荣枯线之上,指向后疫情时期,经济整体处于复苏态势。从环比看,11月较10月升0.7pct,经济恢复在加快。企业经营边际改善。具体来看,大、中、小型企业PMI分别为53.0%、52.0%和50.1%。环比来看,大型企业PMI较10月升0.4pct,中型企业环比升1.4pct,小型企业回升0.7pct。从边际的变化来看，各类企业经营均改善，其中小型企业重回荣枯线之上。生产端坚韧，后市预期乐观。供给端方面,11月生产指数54.7%,较上月升0.8pct,依旧在高位运行。从今年3月份开始,生产端实际上表现更为强劲和稳定。生产经营活动预期指数录得60.1%,为年内新高,表明