华龙证券：宏观事件解读：2020年11月制造业及非制造业PMI数据解读

宏观分析宏观分析制造业加快恢复性增长速度制造业加快恢复性增长速度事件回顾：事件回顾：国家统计局公布的数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快。11月份，非制造业商务活动指数为56.4%，比上月上升0.2个百分点，为年内高点，非制造业延续稳中向好的恢复态势。数据点评：数据点评：一、制造业采购经理指数明显上升在调查的21个行业中，PMI位于扩张区间的增加至19个，制造业景气面有所扩大。本月主要特点：一是产需两端协同发力。生产指数和新订单指数为54.7%和53.9%，分别高于上月0.8%和1.1%，均上升至年内高点，且两者差值自6月份以来逐月缩小，表明制造业内生动力不断增强，供需循环持续改善。二是进出口景气度稳步回升。本月新出口订单指数和进口指数为51.5%和50.9%，均为年内高点，且连续3个月位于扩张区间，保持逐月回升走势，我国进出口持续恢复向好。三是价格指数升幅较大。随着近期大宗商品价格普遍上涨，以及企业生产、采购活动加快，本月制造业原材料采购价格和产品销售价格均有明显上升。四是