浙商证券：11月外储：人民币汇率2021年上半年可能触及6.3【投资策略】

http://research.stocke.com.cn1/4请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_main]宏观研究类模板宏观研究报告日期：2020年12月07日11月外储月外储：：人民币汇率人民币汇率2021年上半年年上半年可能可能触及触及6.3核心观点核心观点11月我国官方外汇储备31784.9亿美元，环比增加约505亿美元，这是自2014年初外储存量规模见顶回落以来，单月环比最大增幅，我们认为其中有约+300亿可用估值因素解释，剩余部分或与央行短期流动性调控有关，后续仍需继续观察并配合其他数据验证。11月美元指数震荡下行至92附近，而人民币汇率升幅继续扩大收于6.58，12月以来美元指数和人民币兑美元汇率分别向90和6.5逼近，我们认为我国我们认为我国基本面全球占优基本面全球占优、、货币政策正常化货币政策正常化、、贸易顺差持续贸易顺差持续改变改变银行间外汇市场供需关系银行间外汇市场供需关系及及中美摩擦阶段性弱化的情况下，中美摩擦阶段性弱化的情况下，预计人民币兑美元汇率维持升值，波动中枢将在预计人民币兑美元汇率维持升值，波动中枢将在6.56.5附近，波动区间为附近，波