浙商证券：2021年交运建筑行业投资策略：顺势而为，全年打底低估值，逢低布局高成长

2020年12月8日顺势而为，全年打底低估值，逢低布局高成长——2021年交运建筑行业投资策略行业评级：看好姓名匡培钦邮箱kuangpeiqin@stocke.com.cn电话021-80106013证书编号S1230520070003添加标题95%摘要21、2020年复盘分析：公路铁路受损，物流建筑逻辑受益•公路板块受免费通行影响，Q1/Q2利润分别下滑-134.2%/-59.6%，板块指数下跌5.1%。铁路客运直接受损，京沪高铁前三季度利润下滑79.3%，货运受火电需求影响运量也有下滑，大秦铁路前三季度利润下滑26.4%，板块指数下跌17.4%。•快递受益于网购渗透率的加速提升，前三季度快递单量同比高增27.9%，物流板块指数上涨23.3%。装配式建筑行业受益于政策驱动，板块估值提升，钢结构板块指数上涨71.6%。2、2021年布局策略：稳健和成长兼具，低估值和高弹性按需布局•低估值可全年打底：高速公路免费通行的影响已经完全消除，板块2021年定将迎来业绩和估值的双修复，安全边际相对充足，此外补偿措施落地、新公路法及收费条例推进或将形成超额催化。港口行业在投资扩张、区域价格博弈