UNCTAD：2019年贸易和发展报告——为全球绿色新政融资（十八）

UNCTAD：2019年贸易和发展报告——为全球绿色新政融资（十八）2020-12-09与此同时，在过去十年中，发展中国家面对国际金融市场的风云变幻和防范本国经济受到外部冲击的自我保险能力迅速恶化(图4.8)。国际储备与短期债务的比率是自我保险能力的标准指标。如图4.8所示，自2009年以来，发展中国家的这一指标急剧下降。高收入和中等收入发展中国家首当其冲，而低收入发展中国家由于融入国际金融市场虽然较晚但非常迅速，一旦初级商品价格下跌的影响全部显现，且这些国家日益暴露于市场风险之中，便也步其后尘。此后低收入发展中国家试图通过重新积累国际储备来恢复一定的自我保险能力，但如第五章所述，这样做的财政和经济成本不菲。最后浮现出一个问题，即发展中国家私人负债(主要是非金融公司负债)的增长，是否在为长期生产性投资项目提供资源方面取得了成效。图4.9显示，并没有取得什么效果。2008年至2015年，在可获得此类数据的绝大多数发展中国家，非金融公司债务的增速远远超过实物资本存量投资的增速(图中位于45度线以下的所有观察数据显示了这一点)。C.提高标准：发展中国家的债务可持续性与可持续发展目标1.1