平安证券：钢铁行业年度策略报告：特钢行业依旧看好，关注兼并重组机会

年度策略报告特钢行业依旧看好，关注兼并重组机会业度略告行报钢铁2020月09请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。中性（维持）行情走势图证券分析师李军研究助理张健卿年回顾：量增、价转、利减，兼并重组加速。年粗钢产量再创亿吨，；”，；自5走高钢铁年分化，特钢板块盈利情况明显强于普钢板；在板块整体大幅跑输大盘的背景下，SW指数个百分点，走出独立行情；钢企重组加速是2020，。2021年展望：需求分化、供给高位，盈利难以提升。（1）需求结构分化，制造业用钢需求是亮点。；随基建托底作用边际趋弱，用钢需求增长有限制造业投资有望在内外需求共振情况下企稳反弹，制造业用钢需求值得期。（2）钢铁产量同比继续攀升，但增速放缓。2021新建产能投产释放钢铁产量增量的主要来源环保对钢铁产能释放的约束能力趋弱了产量释放。新版，（）原料价格高位徘徊，成本难以下降。铁矿石价格或将继续保持强势，，，钢企。（4）钢材出口或将迎来反弹，进口增速回落。2021海外需求逐渐恢复、国内落地落（）钢价小幅走弱，盈利难以提升。年在需求分化、供给维持高种分