中国银河:11月通胀点评:基数作用下CPI进入低位区间,我国重新进入低通胀时期
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2020-12-10 20:08:13
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请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。1[table_page]宏观宏观点评点评报告报告[table_main]宏观点评报告模板基数作用下基数作用下CPICPI进入低位区间,进入低位区间,我国我国重新进入低通胀时期重新进入低通胀时期1111月月通胀通胀点评点评核心内容核心内容::分析师分析师基数作用下基数作用下CPICPI进入低位区间进入低位区间本月CPI翘尾水平大幅下滑,仅有0.1%,比上月下滑0.7个百分点。通胀环比下行,主要是食品下滑带来的。11月CPI环比走低,受季节性影响食品价格明显下降:(1)蔬菜价格下行5.7%,11月份冬菜集中上市,冬菜价格较为便宜,带动蔬菜价格走低;(2)猪肉价格下行6.5%,本月猪肉出栏量稍显上行,带动了猪肉价格的走低;(3)非食品价格小幅下行,旅游价格下行4.4%,十一的节日效应后旅游价格自然回落。猪肉猪肉消费旺季到来消费旺季到来价格短暂回升价格短暂回升以猪周期4年的时间来计算,未来两年猪肉都是补库存增产能阶段,预计到2022年生猪产能才会有所恢复。生猪供给在小幅改善阶段,进口量大增,但是已经进入冬季消费旺季和春节消费周期,预计在
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