锌价下行利润承压，铜冶炼贡献业绩增量

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告锌价下行利润承压，铜冶炼贡献业绩增量主要观点：主要观点：[Table_Summary]⚫事件：事件：中金岭南中金岭南发布发布2023年半年报年半年报。。公司23H1收入372.27亿元，同比+3.76%，归母净利润5.40亿元，同比-36.34%。其中单Q2收入204.36亿元，同比-3.36%，归母净利润2.20亿元，同比-57.35%。⚫铅锌精矿产量下降，铜冶炼贡献业绩增量铅锌精矿产量下降，铜冶炼贡献业绩增量。。分产品：分产品：1）23H1公司精矿产品收入11.96亿元，同比-28.02%，23H1公司生产精矿铅锌金属量13.41万吨，同比-1.54%；其中国内矿山企业生产铅锌矿金属量8.28万吨，同比-11.44%。2）公司23H1铅锌冶炼产品收入35.05亿元，同比-2.12%，23H1公司冶炼企业生产铅锌产品21.52万吨，同比+27.64%。3）铜冶炼业务并表，23H1贡献收入132.24亿元。4）公司压缩有色金属贸易业务，23H1收入186.65亿元，同比-39.05%。⚫金属价格下行金属价格下行利润承压，利润承压，利息支出有所