2023年半年报点评：业绩短期承压，负极+偏光片双轮驱动

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1杉杉股份（600884.SH）2023年半年报点评业绩短期承压，负极+偏光片双轮驱动2023年09月03日➢➢事件说明。2023年8月29日，公司发布2023年中报。23年H1公司实现营收94.68亿元，同减12.11%，实现归母净利10.13亿元，同减39.01%，扣非后归母净利5.88亿元，同减58.62%。➢➢Q2拆分。营收和净利：公司2023Q2营收50.18亿元，同减12.61%，环增12.79%，归母净利润为4.40亿元，同减48.43%，环减23.07%，扣非后归母净利润为4.21亿元，同减47.67%，环增153.17%。毛利率：2023Q2毛利率为20.04%，同减5.16pcts，环增3.65pcts。净利率：2023Q2净利率为9.51%，同减6.02pcts，环减3.83pcts。➢➢人造石墨龙头地位稳固，硅基、硬碳应用持续推广。2023年H1，负极材料实现营收31.61亿元，同减9.69%，营收下滑的主要原因系下游需求不及预期，叠加原材料、石墨化加工价格下调以及行业产能释放加剧竞争等因素