2023年中报点评：收入短期承压，关注改革进度

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1海天味业（603288.SH）2023年中报点评收入短期承压，关注改革进度2023年09月03日➢➢事件：公司发布2023年半年报，23H1公司实现营业总收入129.66亿元（yoy-4.19%），归母净利润30.96亿元（yoy-8.76%），扣非归母净利润29.70亿元（yoy-9.79%）。其中，23Q2实现营业总收入59.85亿元（yoy-5.34%），归母净利润13.81亿元（yoy-11.74%），扣非归母净利润13.29亿元（yoy-11.49%）。➢➢餐饮需求疲软&主动调节经销商库存，收入端仍承压。分产品，23Q2公司酱油/耗油/调味酱/其他产品营收分别为30.87/10.28/5.85/8.81亿元，分别同比-9.7%/-4.6%/-4.9%/+10.7%，酱油、蚝油、调味酱增速下滑，主要系①Q2餐饮端需求修复节奏偏慢②受疫情节奏影响，22Q2调味品C端销售基数偏高③公司主动调节经销商库存水平，促进渠道健康发展。其他产品营收同比增长，主要系该类包括收购企业的并表，以及醋和料酒等品类贡献增