国金证券：策略周报：等待波动收敛【投资策略】

-1-敬请参阅最后一页特别声明艾熊峰艾熊峰分析师分析师SAC执业编号：执业编号：S1130519090001aixiongfeng＠＠gjzq.com.cn魏雪魏雪分析师分析师SAC执业编号：执业编号：S1130518090001weixue＠＠gjzq.com.cn等待等待波动收敛波动收敛基本结论基本结论近期近期全球市场调整并不存在系统性风险，不会重演今年三月的情形。全球市场调整并不存在系统性风险，不会重演今年三月的情形。近期市场呈现“股票跌、美元涨、黄金跌”的特征，这让部分投资者开始担心全球市场是不是会重演今年三月的大幅调整。随着市场对疫情二次爆发的充分预期和美国两党在新一轮财政刺激达成共识的预期，美股或逐步企稳，美元短期升值趋势或告一段落。市场在波折中前行市场在波折中前行：：看好看好10月份月份反弹反弹窗口。窗口。1）10月市场或迎来反弹，反弹的幅度取决于宏观流动性的边际变化。首先，美股系统性风险并不大，10月在政府债券发行压力和财政支出放缓的背景下，央行或持续呵护市场流动性。其次，10月步入三季报窗口，高景气板块个股超预期仍是大概率事件。最后，10月底召开的十九届五中全会