西部证券：西部证券晨会纪要—2020-10-19

晨会纪要11|请务必仔细阅读报告尾部的重要声明西部证券2020年10月19日t晨会纪要晨会纪要Table_Title●●核心观点核心观点Table_Summary【宏观】【宏观】20202020年年99月通胀数据点评：食品价格回落带动月通胀数据点评：食品价格回落带动CPICPI下行，四季度下行，四季度预计将会延续预计将会延续展望Q4，猪价扰动因素减弱，居民消费需求继续回暖，预计CPI将会回到0-1%区间。9月社融再超预期，我们认为我国货币环境已经保持宽松，尽管CPI在Q4还会在猪肉价格回落的带动下有所下行，但在没有明显实体经济的通缩压力的情况下，货币政策不会过度放宽，降准降息的概率较小。尽管债市不断调整，但短期内尚未到拐点。权益市场更加受益于经济复苏。【策略】行业配置之景气度跟踪（第【策略】行业配置之景气度跟踪（第44期）：新能车产销两旺，银行保险基期）：新能车产销两旺，银行保险基本面继续改善本面继续改善随着流动性驱动逐步转向基本面和业绩驱动，银行、保险以及可选消费等顺周期板块逐步表现靠前。工程机械、交运的高景气印证了国内基建投资和出口对于经济的拉动作用，而汽车、服装等可选消费的相继