纽约州立大学教授 谷峰 (Feng Gu)：改变投资模型恰逢其时（上）_1

纽约州立大学教授谷峰(FengGu)：改变投资模型恰逢其时（上）2019-03-14摘要：摘要：本文通过实证检验发现，大多数投资方法论中的核心步骤，即预测公司盈利是否达到分析师的一致预期，在过去30年里所带来的投资收益已大幅萎缩。本文对盈利(相对于投资收益的)相关性的下降追本溯源，并对现有投资方法论提出了一个改进的方法，即关注公司的“战略性资产”及其对公司保持竞争优势起到的作用。关键词：关键词：公司盈利，盈利相关性，战略性资产，基于服务订购模式的公司想象世上有一个完美的盈利预测模型，可以精准地预测任何公司在下一个季度的盈利是否能达到或者超过分析师的一致预期。无需再向管理层恳求业绩预告，无需再依赖你专用的盈利预测模型和复杂的报表分析，也不需要再参与业绩发布电话会议、行业研讨会和投资者交流会，你现在就可以拥有最完美的盈利预测工具。当然，天下没有免费的午餐，你愿意为独享这份投资秘笈付出多少呢？为什么要做盈利预测？因为盈利从其出现开始就成为了投资(证券)分析的核心，并在评估公司增长潜力方面一直发挥举足轻重的作用。“证券分析之父”本杰明·格雷厄姆(BenjaminGraham)就将其独到的选股