平安证券：金风科技：Q3风机毛利率改善，开启盈利水平上升周期

电力设备2020年11月10日风机毛利率改善，开启盈利水平上升周期请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。司告公深报推荐（维持）现价：12.13元主要数据电力设备大股东/香港中央结算(有限公司/18.27%总股本(流通A百万股)3,393股(总市值（亿元）496.51股市值(每股净资产(资产负债率(%)68.1行情走势图证券分析师皮秀朱栋投资咨询资格编号S1060516080002021-20661645ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN研究助理王霖平安观点：风机毛利率明显改善，拐点显现，未来有望步入上升通道。根据我们风机业务的毛利率约14%-15%有较明显年，国内风电新增装机持续上升，2020规模有望创下历史记录，公司作为风机龙头，从业绩角度并未享受到行业格战的不利影响逐步消退，抢装结束之后风机产业链利润有望重构，公司格局改善。我们认为，导致过去风机毛利率下滑的动能在衰退，推动风机十四五期间风电行业有望展现较好的成长性。从行业需求的角度，能源供给创造需求续进步的可见度高、确定性强，风电产业界对未来