华金证券：有友食品品类＆渠道双轮驱动，凤爪龙头步入新成长

http://www.huajinsc.cn/1/31请务必阅读正文之后的免责条款部分2020年11月09日公司研究●证券研究报告有友食品有友食品（（603697.SH））深度分析深度分析品类品类&&渠道双轮驱动渠道双轮驱动凤爪凤爪龙头龙头步入步入新成长新成长投资要点投资要点◆休闲休闲泡卤制品泡卤制品品牌化品牌化&集中度低，凤爪龙头市占率有望进一步提升集中度低，凤爪龙头市占率有望进一步提升。。根据智研咨询数据，我国目前休闲零食销量已破万亿，并保持20%以上复合增速，在2019年接近1.2万亿销量。其中休闲泡卤制品是增速较快的品类，2019年规模约1069亿元，2012-2019年复合增长率为18.8%。休闲泡卤制品正在经历工业化和品牌化过程，需求大，行业集中度有待提高。公司2019年泡椒凤爪收入8.4亿元，在国内凤爪细分行业处于绝对龙头地位。受益行业规范化以及消费者消费水平和品牌意识持续提升，小型企业和传统夫妻店将加速退出市场，公司凭借品牌、产品、渠道等优势将充分受益行业发展和整合，泡椒凤爪市占率有望进一步提升。◆发挥发挥核心单品优势之外，积极核心单品优势之外