安信证券：10月经济数据点评：经济仍处于第二波修复之中

安信证券宏观研究安信证券宏观研究第1页，共7页2020年6月10月经济数据点评——经济仍处于第二波修复之中韦志超1袁方22020年11月16日内容提要内容提要10月经济延续了8月以来的走势，消费和制造业投资的恢复尚未结束，经济在年底之前仍处于第二波修复之中。在此背景下，信贷数据的走向一方面受到实体经济需求恢复的提振，另一方面受到央行信贷投放意愿下降的影响，这意味着信贷回落的幅度相对有限，信贷结构将持续优化。年底之前各类资产价格或将延续8月以来的走势：人民币汇率趋于升值、债券市场收益率有上行压力、股市估值分化逐步收敛、指数整体维持震荡。风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险1高级宏观分析师，weizc@essence.com.cn，S14505180700012宏观分析师，yuanfang@essence.com.cn，S1450520080004安信证券宏观研究安信证券宏观研究第2页，共7页2020年6月一、一、工业工业高增长将延续高增长将延续10月规模以上工业增加值同比增速为6.9%，与上月持平，仍处于近两年高位。观察已经公布的分项数据，金属制品，黑色和有色产业链，橡