广发证券：江苏银行：配股获批，资本压力缓解

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11/44[Table_Page]公告点评|银行Ⅱ证券研究报告[Table_Title]江苏银行（江苏银行（600919.SH））配股获批，配股获批，资本压力缓解资本压力缓解[Table_Summary]核心观点核心观点：：事件：2020年11月16日江苏银行发布公告，公司A股配股申请获中国证监会核准。我们点评如下。背景：背景：核心一级资本约束规模增长核心一级资本约束规模增长，，理财子公司理财子公司开业开业和消费金融公司和消费金融公司筹建筹建加速资本消耗加速资本消耗。。上市以来，公司规模高速增长，2014-2019年风险加权资产增速高达18%，而测算分红后ROE平均为12%，核心一级资本充足率降至2020年3季度末的8.45%，对规模增长形成约束。同时，8月份理财子公司开业和10月消费金融公司获准筹建加速资本消耗，公司补充核心一级资本相对迫切。定价定价：：历史上来看，2010-2013年间A股银行共完成9次配股，价格较配股公告日收盘价折让的范围为14.8%-45.7%，中位数为32.7%。一般而言，配股核准后1个月左右银行与承销商将确定