野村国际(香港)：宏观点评：11月财新制造业PMI继续上扬

宏观点评宏观点评[TABLE_TITLE]11月财新制造业月财新制造业PMI继续上扬继续上扬（报告内容主要翻译自野村国际（香港）中国区首席经济学家陆挺博士的宏观经济报告）证券研究报告证券研究报告2020年12月01日[Table_Author1]分析师分析师高挺高挺ting.gao@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720519120006[TABLE_SUMMARY]财新制造业PMI调查样本主要以东部沿海企业为主，尤其以中小企业和出口导向型企业居多。11月该指数从10月的53.6跃升至超预期的54.9（市场预期：53.5；野村：53.6；图表1），创2010年12月以来新高。11月财新制造业PMI的改善与昨日发布的11月官方制造业PMI反弹相符（参见《11月官方制造业PMI超预期反弹》，2020年11月30日）。由此来看，得益于疫情成功得到遏制、社交隔离措施逐步放宽、个人防护装备和居家办公电子产品出口强劲增长、夏季洪水消退后受抑制需求集中释放以及通过信贷扩张实施的财政刺激，11月国内经济（尤其是制造业）环比复苏势头向好。各分项各分项指指数数均有改善均有改善，但，但